Shein股價跌至IPO以來新低，受「表現遜於大市」評級及隱形眼鏡召回影響

Shein股價下跌不僅僅反映了分析師評級下調或產品召回。Jefferies指出，Shein核心優勢的結構性成本正在上升：低成本包裹、廣東供應商密度以及供應商資助的實驗。這些並非暫時性問題；它們挑戰了Shein「工業化創新」模式的基本經濟效益。

這使得Shein在亞洲實現盈利的道路更加艱難。其對廣東製造生態系統的依賴面臨勞動力和物流成本上升的挑戰。擁有更多元化供應鏈或更強本地市場滲透率的競爭對手可能會佔據優勢。Shein面臨的考驗是，在這些核心成本上升的情況下，它能否維持其激進的定價策略。

值得關注的是Shein的下一份盈利報告。任何關於毛利率的指引都將顯示其管理這些成本壓力的能力。若股價持續跌破26港元，將證實Jefferies的看跌前景，並預示其亞洲增長策略面臨更深層次的問題。