当你的购物应用程序提供贷款时，谁是幕后获利者？

嵌入式金融的核心问题是，当平台拥有用户旅程和数据，但金融机构提供牌照、资产负债表和风险管理时，谁获取了价值。这种动态导致一些平台收购银行服务能力，一些金融科技公司寻求牌照，模糊了传统角色。市场正在朝着参与者专注于自身优势的模型发展。

合作伙伴关系对于驾驭这个不断变化的格局至关重要。例如，TNG Digital 将自己定位为一个开放平台，利用其在马来西亚的 2,700 万用户提供金融服务。通过与银行和金融机构合作处理合规和监管的繁重工作，TNG Digital 避免了尝试成为一家银行，发挥其在覆盖范围和用户参与方面的优势。

嵌入式金融无缝用户体验背后一个关键挑战是复杂的风险承销任务。Boost Bank 副首席执行官 YM Ungku Norliza Syazwan 强调，强大的承销引擎和健康的贷款组合对于有利可图的收入分享至关重要。这要求合作伙伴就单一承销模型达成一致，这个过程需要时间、数据分析和从过去损失中学习。

嵌入式金融的未来似乎正朝着开放金融发展，马来西亚的目标是在 2027 年第一季度实现一个重要的里程碑。Revolut Singapore and Southeast Asia 的 Raymond Ng 预计，开放金融与 AI 相结合，将实现更快的数据访问、更高效的 KYC 和信用评分，以及新产品的快速开发，这可能会改变整个金融科技和数字银行格局。