中国“内卷”走向全球，北京担忧引发反弹

中国“内卷”——一个形容国内恶性价格竞争和利润空间缩小的词语——现已成为全球现象，尤其是在电动汽车和人工智能零部件领域。中国企业正积极拓展国际市场，以弥补国内需求疲软，去年3,775家中国上市公司的海外收入占总收入的22.7%，创下历史新高。然而，这种出口驱动模式正引发倾销指控和贸易摩擦，例如德国的投诉和巴西对电动汽车提高关税。对于亚洲科技专业人士而言，核心问题在于这种模式的可持续性。尽管吉利等公司报告称出口汽车的利润（每辆12,000–15,000元人民币）高于国内销售（新能源车每辆不到3,000元人民币），但中国汽车制造商的整体利润率已从2017年的8%降至2026年上半年的3.8%。这表明即使在全球市场份额上占据主导地位，也未能转化为可观的盈利能力。值得关注的是，北京的“反内卷”运动（包括警告不要输出价格战）将如何与地方政府对科技龙头企业的持续支持以及不愿削减闲置产能的态度取得平衡。