SK Securities 指 AI 需求不減，建議買入 KOSPI

SK Securities 認為，目前市場對人工智能投資的焦慮集中在融資條件上，而非 AI 運算需求下降。這種觀點與歷史上的泡沫破裂（例如科網時代或 2008 年金融危機）形成對比，後者在更廣泛的市場崩潰之前，都以有效需求初步下降為特徵。

Nvidia B200 圖形處理器（一種對 AI 運算至關重要的專用電腦晶片）的租賃價格每月上漲 14% 等指標，顯示需求持續。Nvidia 的行政總裁亦表示需求充足，而 Amazon 預計雲端容量在明年仍將受限。這表明資金挑戰正在加劇對運算能力的競爭，而非減少對其的需求。

該分析還指出韓國股市的估值有所改善。根據 QuantiWise 的數據，半導體行業的 12 個月遠期市淨率已回到 2010-2024 年 AI 投資熱潮之前的平均水平。然而，股本回報率的預測仍是歷史平均水平的四倍多，這意味著強勁的潛在盈利能力。

這種估值吸引力不僅限於晶片製造商。排除 Samsung Electronics 和 SK hynix，KOSPI 也已跌至其歷史平均估值。儘管與 AI 投資持久性相關的短期波動可能會持續，但報告總結稱，只要對 AI 技術的需求保持強勁，目前的調整就不應被視為結構性崩潰。