英倫銀行警告人工智能債務風險

英倫銀行金融政策委員會（FPC）強調，大量人工智能相關投資正透過債務融資。這種不斷增加的債務，加上融資中不透明且有時「循環的安排」，使風險評估變得複雜，並可能在市場對人工智能貢獻增長的預期過於樂觀時，放大損失。

FPC 的一個主要擔憂是對主權債務市場的潛在影響。增長前景和財政展望部分與人工智能帶來顯著生產力提升的預期掛鈎。因此，重新評估這些預期不僅可能影響人工智能資產估值，還可能影響政府債務，這意味著除了科技行業之外，還存在更廣泛的經濟風險。

先進開源人工智能模型的出現，縮小了與閉源模型的能力差距，呈現出複雜的動態。雖然這可以使先進人工智能的獲取民主化，並可能降低科技買家的成本，但它也給前沿人工智能公司帶來了競爭壓力。如果更便宜、對硬件要求較低的開源模型獲得關注，它可能會挑戰 Anthropic 和 OpenAI 等公司專有產品的溢價，影響其預期回報。

分析公司 Gartner 預計，人工智能總資本投資最早要到 2032 年才能達到 12% 的投資資本回報率（ROIC）——即投資門檻率。這個延長的時間表表明，IT 買家和 CIO 面臨著一些人工智能產品供應商長期不可行的真實風險，而且隨著上市公司人工智能公司尋求為進一步昂貴的硬件投資提供資金並增加股東價值，推斷和機器學習成本可能會上升。